新定價(jià)機(jī)制“挽救”毛利率 鉛電池龍頭向鋰電延伸 目標(biāo)今年產(chǎn)能倍增

時(shí)間:2022-06-22 10:12來(lái)源:科創(chuàng)板日?qǐng)?bào) 作者:綜合報(bào)道
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       天能股份日前披露調(diào)研紀(jì)要,公司6月17日獲14家機(jī)構(gòu)調(diào)研,包括眾鈺投資、國(guó)振資本、君弘資產(chǎn)、凱銀投資、嘉沃投資、毅達(dá)資本等。
 
       資料顯示,天能股份早期主營(yíng)電動(dòng)兩輪車(chē)鉛蓄動(dòng)力電池。目前,除去鉛酸電池之外,其產(chǎn)品體系已拓展至鋰離子電池、氫燃料電池、鈉離子電池、固態(tài)電池等。
 
       本次調(diào)研中,天能股份也就多項(xiàng)業(yè)務(wù)線作出說(shuō)明:
 
       鉛酸業(yè)務(wù)方面,公司為行業(yè)全球龍頭。目前及今后一段時(shí)間,這一業(yè)務(wù)線仍將是公司基石業(yè)務(wù)。
 
       鋰電業(yè)務(wù)方面,下游應(yīng)用偏向儲(chǔ)能及小動(dòng)力。眼下其產(chǎn)能規(guī)模較小,仍處于擴(kuò)張期。截至去年年底,產(chǎn)能為3GWh,目標(biāo)今年年底達(dá)7GWh,明年年底達(dá)14Gwh,2025年底達(dá)30GWh——換言之,公司計(jì)劃2021-2023年間,每年均實(shí)現(xiàn)鋰電產(chǎn)能倍增。
 
       不過(guò),迫于成本壓力,天能股份鋰電業(yè)務(wù)去年并未實(shí)現(xiàn)盈利。公司在5月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中表示,希望2022年可實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
 
       值得一提的是,公司表示,其側(cè)重于鋰電及其直接原材料和下游應(yīng)用投資,更上游的回收業(yè)務(wù)則由控股股東體系下的浙江天能新材料有限公司運(yùn)營(yíng),后者目前回收處置能力為1萬(wàn)噸/年,在建擬建處置能力10萬(wàn)噸/年。
 
       氫燃料電池業(yè)務(wù)方面,公司本次調(diào)研并未給出具體動(dòng)向。此前其產(chǎn)品已量產(chǎn)出貨,與南京金龍、徐工集團(tuán)、吉利汽車(chē)等廠商簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。
 
       至于鈉離子電池、固態(tài)電池等領(lǐng)域,公司均有相應(yīng)布局和投入。
 
       去年,由于硫酸、錫、ABS等輔料價(jià)格大幅上漲,天能股份鉛酸電池毛利率顯著低于歷史同期水平。
 
       本次調(diào)研中,公司就“面對(duì)原材料漲價(jià),如何調(diào)整價(jià)格機(jī)制”表示,由于鉛酸電池中,鉛成本占比在70%左右且波動(dòng)較大,而輔材占比較小且價(jià)格較為平穩(wěn),因此之前形成了圍繞鉛價(jià)調(diào)整結(jié)算價(jià)格的通行約定。
 
       去年Q4起,天能股份已開(kāi)始實(shí)行全成本定價(jià)機(jī)制,將原輔材料全部納入定價(jià)考量范圍,下游客戶接受度較高。
 
       在這種背景下,今年Q1,天能股份鉛酸電池毛利率已恢復(fù)至19.2%。西南證券預(yù)計(jì),公司今年全年業(yè)務(wù)毛利率將修復(fù)至歷史平均水平。
 
       同時(shí),天能股份也已將布局版圖延伸向海外。
 
       調(diào)研中公司透露,海外策略是三步走:(1)產(chǎn)品先行、拓展渠道,(2)產(chǎn)能出境、本地運(yùn)營(yíng),(3)整合資源、海外循環(huán)。
 
       目前,天能股份處于第一步與第二步之間,東南亞是公司產(chǎn)能出海的首選目的地。
 
       從股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看,天能股份今年4月底創(chuàng)下歷史新低22.60元/股,4月27日至今,股價(jià)漲幅近50%。但最新股價(jià)較去年8月的區(qū)間高點(diǎn)仍近乎腰斬。
 
(責(zé)任編輯:子蕊)
文章標(biāo)簽: 鉛電池 天能股份
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